К изучению акций «Аэрофлот» приступили недавно аналитики Credit Suisse. При этом акции получили целевую стоимость 1,47 долларов и рекомендации «держать», что говорит о вероятности повышения на 13проц.. При этом позиции лидера «Аэрофлота» на современном рынке должно говорить о более высоких показателях рентабельности. Эксперты в связи с этим отмечают, что в скором времени компанию ожидает долгосрочное падение рентабельности по причине роста конкуренции, а также в связи с активным расширением бизнеса. В этом отношении 2012 год может оказаться очень сложным. Есть предпосылки, что снижение рентабельности EBITDAR «Аэрофлот» покажет с 18,4 до 14,1проц. при консолидации авиалиний убыточных. Среди возможных катализаторов специалисты Credit Suisse выделяют более быстрый поворот событий в отношении динамики приобретенных авиакомпаний региональных.
Сейчас «Аэрофлот» ведет торги с EV/EBITDAR 2012г на уровне 5,1х против 6х у Turkish Airlines и на уровне 4,2х у авиаперевозчиков Европы. Это говорит о более высоких рисках динамики прибыли, а также о долгосрочных перспективах роста.
